【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 行業(yè)分析】

 　　首先，讓我們來(lái)看一些數(shù)據(jù)：天然橡膠價(jià)格，2011年1月1日為36000元/噸，進(jìn)入2011年1月底直到2月末，出現(xiàn)過(guò)短暫的“暴漲”，單價(jià)超過(guò)40000元，最高達(dá)到42250元。其后開(kāi)始滑落，到了這一年的10月18日，跌破30000元，這以后再也無(wú)力回升，一路下跌直至目前的萬(wàn)元上下。去年12月1日最新報(bào)價(jià)約為12000元。相比于2011年2月份，國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格下跌了30000元，下跌幅度之大歷史罕見(jiàn)。

　　天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的根本原因是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)典規(guī)律所致，即供過(guò)于求。但是對(duì)于天然橡膠供過(guò)于求的具體原因又何在？可以從以下兩大方面進(jìn)行解析—

　　一、我國(guó)天然橡膠的供給來(lái)源

　　1、國(guó)外進(jìn)口

　　基于橡膠樹(shù)的特殊地理習(xí)性，我國(guó)適宜種膠國(guó)土面積有限，盡管經(jīng)過(guò)一代又一代人的努力，實(shí)現(xiàn)了橡膠樹(shù)的推廣，但考慮到經(jīng)濟(jì)社會(huì)因素，在有限的適宜國(guó)土面積之下，橡膠種植面積更為有限。因此，我國(guó)天然橡膠離不開(kāi)進(jìn)口，進(jìn)口比例超過(guò)60%。中國(guó)是世界橡膠第一大消費(fèi)國(guó)，進(jìn)口量占全球橡膠消費(fèi)總量的1/3。

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)天然橡膠總進(jìn)口量為295.6萬(wàn)噸。2012年我國(guó)天然橡膠進(jìn)口量較大幅度增長(zhǎng)，達(dá)到327.9萬(wàn)噸。2013年全國(guó)天然橡膠進(jìn)口量為247萬(wàn)噸，2014年中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量421萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩、全球經(jīng)濟(jì)行情低迷以及行業(yè)政策的影響，未來(lái)天然橡膠進(jìn)口很難再重回前期高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，低速增長(zhǎng)甚至下滑都非常有可能。

　　泰國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞和越南是我國(guó)天然橡膠的主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)。每年從這四國(guó)進(jìn)口的天然橡膠占比雖略有變化，但總量均超過(guò)我國(guó)天然橡膠進(jìn)口量的95%以上。而青島、上海、廈門(mén)、南京、杭州、天津、深圳等港口是我國(guó)進(jìn)口天然橡膠的主要通道，其中青島是最主要的通道，占比超過(guò)50%。

　　2、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)

　　2011年我國(guó)天然橡膠產(chǎn)量為72.7萬(wàn)噸，2012年我國(guó)天然橡膠產(chǎn)量79.5萬(wàn)噸；2013年全年天然橡膠累計(jì)產(chǎn)量83.6萬(wàn)噸左右；由于膠價(jià)一路走跌，2014年膠園實(shí)際開(kāi)割面積將嚴(yán)重不足，國(guó)內(nèi)天然橡膠總產(chǎn)量約在74-78萬(wàn)噸左右，同比下降9.3%～13.9%。盡管如此，未來(lái)我國(guó)天然橡膠產(chǎn)量將持續(xù)上升，預(yù)計(jì)至2020年，我國(guó)天然橡膠年生產(chǎn)和自控資源量將達(dá)到320萬(wàn)噸，最終可達(dá)400萬(wàn)噸。

　　3、往期存貨

　　從我國(guó)天然橡膠庫(kù)存來(lái)看，1999年至本世紀(jì)初，我國(guó)天然橡膠平均庫(kù)存只有5.9萬(wàn)噸。2011年庫(kù)存達(dá)到57.07萬(wàn)噸，2012年為53.43萬(wàn)噸，2013年為59.2萬(wàn)噸。今年天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)亦將過(guò)剩約93萬(wàn)噸。

　　二、我國(guó)天然橡膠供過(guò)于求

　　從上述事實(shí)分析中不難看出，我國(guó)天然橡膠擁有量高于消費(fèi)量，天然橡膠處于供過(guò)于求的狀態(tài)。而這種狀態(tài)，并不是我國(guó)所獨(dú)有的。根據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）歷年發(fā)布的報(bào)告，協(xié)會(huì)成員國(guó)中，主產(chǎn)國(guó)持續(xù)增產(chǎn)而消費(fèi)國(guó)消費(fèi)低迷，加上全球經(jīng)濟(jì)下行大勢(shì)所趨，橡膠園生產(chǎn)前期投入大，轉(zhuǎn)型困難，未來(lái)世界天然橡膠供過(guò)于求的局面短期內(nèi)可能難以改善。

　　1、產(chǎn)膠國(guó)大量翻種橡膠樹(shù)

　　不少學(xué)者在實(shí)證研究中發(fā)現(xiàn)，國(guó)際天然橡膠價(jià)格是國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的最主要因素。從根源上分析國(guó)際天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的原因也就找到了我國(guó)天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的導(dǎo)火索了。追根溯源，筆者形成以下觀點(diǎn)。

　　（1）產(chǎn)量增長(zhǎng)帶來(lái)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。2005-2008年間，世界各橡膠種植國(guó)大量翻種新的橡膠樹(shù)，以橡膠樹(shù)平均需要6-7年才可正常割膠計(jì)算，2011-2015年間，世界天然橡膠供應(yīng)將集中上市。加上2008年至今較少出現(xiàn)大型自然災(zāi)害，橡膠樹(shù)產(chǎn)量增長(zhǎng)有保障，世界橡膠主產(chǎn)區(qū)各大產(chǎn)區(qū)內(nèi)部形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格下降就成為情理之中。

　�。�2）生產(chǎn)缺乏供給價(jià)格彈性。正因?yàn)檎�常割膠之前生長(zhǎng)年限長(zhǎng)，橡膠樹(shù)一旦投產(chǎn)，膠農(nóng)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方向就變得比較困難，前期投入的巨大成本迫使膠農(nóng)只能繼續(xù)生產(chǎn)。在這種循環(huán)之下，國(guó)際天然橡膠供應(yīng)缺乏彈性，市場(chǎng)機(jī)制作用受阻。

　�。�3）產(chǎn)膠國(guó)調(diào)控能力不足。目前全球主要的產(chǎn)膠國(guó)為泰國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞和越南，其種植面積超過(guò)世界總種植面積的90%，產(chǎn)量超過(guò)60%。而這些國(guó)家均出現(xiàn)內(nèi)部政治不穩(wěn)，缺乏有效市場(chǎng)調(diào)控能力，也沒(méi)有足夠的財(cái)政實(shí)力調(diào)控天然橡膠價(jià)格，對(duì)天然橡膠的市場(chǎng)失靈現(xiàn)象只能單純采取限割、限制出口措施。

　　2、我國(guó)對(duì)天然橡膠進(jìn)口缺乏科學(xué)預(yù)算

　　毫無(wú)疑問(wèn)，市場(chǎng)需求是決定物資進(jìn)口量的根本。進(jìn)口量的多少由一國(guó)生產(chǎn)部門(mén)對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)期決定。天然橡膠的進(jìn)口也不例外。然而，在我國(guó)天然橡膠進(jìn)口方面卻缺乏科學(xué)預(yù)算，體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

　�。�1）期初庫(kù)存量過(guò)高。前面已經(jīng)提及我國(guó)天然橡膠庫(kù)存，對(duì)比之下發(fā)現(xiàn)，2011年庫(kù)存57.07萬(wàn)噸，當(dāng)年進(jìn)口量為295.6萬(wàn)噸，兩者比較，當(dāng)年庫(kù)存占到了當(dāng)年進(jìn)口量的19.3%，2012年這一數(shù)據(jù)為16.3%。若今年按照93萬(wàn)噸的存量計(jì)算，如果進(jìn)口量不能及時(shí)調(diào)整，庫(kù)存占進(jìn)口量的比重將超過(guò)30%。如此之高的庫(kù)存比，不僅無(wú)法提振市場(chǎng)價(jià)格，還造成資源的重大浪費(fèi)。

　�。�2）農(nóng)墾逆向選擇。在對(duì)海南、云南、廣東的橡膠農(nóng)場(chǎng)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，存在著農(nóng)墾經(jīng)逆向選擇上報(bào)信息的情況。具體如下：三大農(nóng)墾在購(gòu)買(mǎi)風(fēng)災(zāi)保險(xiǎn)后，每年要交保費(fèi)達(dá)3000萬(wàn)元人民幣左右，即便以較高價(jià)格時(shí)期的30000元/噸的膠價(jià)計(jì)算，也相當(dāng)于1000噸天然橡膠價(jià)格。為了彌補(bǔ)這項(xiàng)支出，各農(nóng)墾想到夸大受災(zāi)情況獲得超額補(bǔ)貼，因此虛報(bào)國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)量，建議國(guó)家大量?jī)?chǔ)備。國(guó)家收到這項(xiàng)信息后，往往并不會(huì)調(diào)查而是直接從外國(guó)進(jìn)口。這期間，造成的差距也成為導(dǎo)致國(guó)內(nèi)天然橡膠的實(shí)際供給量遠(yuǎn)高于實(shí)際需求量，這必然導(dǎo)致國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格的低迷。

　�。�3）天然橡膠下游需求不振。天然橡膠的主要下游行業(yè)為輪胎業(yè)。從出口來(lái)看，形勢(shì)十分嚴(yán)峻。近幾年，國(guó)內(nèi)輪胎出口屢屢受制，僅2014年就接連遭受7月和11月中旬兩次雙反打擊。一方面，由于前幾年投資過(guò)熱，輪胎出口成為企業(yè)生存的唯一出路，競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致輪胎品質(zhì)量良莠不齊，且出口利潤(rùn)微��；另一方面，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境惡化導(dǎo)致輪胎出口形勢(shì)惡化。我國(guó)企業(yè)屢次遭遇國(guó)外貿(mào)易保護(hù)政策，從歐洲的標(biāo)簽法、美國(guó)的特保案，到巴西、印度等地區(qū)的反傾銷(xiāo)等等。國(guó)內(nèi)橡膠行業(yè)深受其害，下游輪胎出口受到限制，外需減弱，橡膠消費(fèi)隨之低迷不振。從輪胎的國(guó)內(nèi)需求角度來(lái)看，起主要作用的是汽車(chē)產(chǎn)量。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2013年全年累計(jì)生產(chǎn)汽車(chē)2211.68萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.76%，銷(xiāo)售汽車(chē)2198.41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.87%，產(chǎn)銷(xiāo)同比增長(zhǎng)率較2012年分別提高了10.2和9.6個(gè)百分點(diǎn)。但這種平緩的增長(zhǎng)還不足以撼動(dòng)市場(chǎng)上天然橡膠的價(jià)格。

　�。�4）替代品擠壓市場(chǎng)空間。橡膠制品隨著工藝的不斷改進(jìn)，原材料的選用也有所變化，許多產(chǎn)品已經(jīng)做到利用合成橡膠替代天然橡膠。其中異戊橡膠與天然屬性最為相似，幾乎可以替代天然橡膠。伴隨著合成橡膠工業(yè)的不斷發(fā)展，其價(jià)格也越來(lái)越具有競(jìng)爭(zhēng)性。當(dāng)天然橡膠供給緊張或價(jià)格上漲時(shí)，許多生產(chǎn)廠商會(huì)選擇使用合成橡膠，兩者的互補(bǔ)性將會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。正因?yàn)槿绱�，異戊橡膠的生產(chǎn)能力在近年得到了飛速發(fā)展，擠壓了天然橡膠的生存空間。

　　2014年11月，印馬泰三國(guó)橡膠理事會(huì)（ITRC）舉行會(huì)議以對(duì)抗天然橡膠供應(yīng)過(guò)剩，穩(wěn)定橡膠價(jià)格，決定“管理”天然橡膠出口；2013年11月中旬泰國(guó)對(duì)膠農(nóng)進(jìn)行補(bǔ)貼。這些舉措均對(duì)橡膠的價(jià)格有一定的刺激，但總體供需矛盾沒(méi)變且長(zhǎng)期的市場(chǎng)低迷氣氛難改。筆者預(yù)測(cè)：天然橡膠價(jià)格近期很難得到提高，市場(chǎng)低迷狀況將持續(xù)下去直到市場(chǎng)找到新的平衡點(diǎn)。雖然國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有積極跡象，供給過(guò)剩有所收縮，但天然橡膠下游需求并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善。但整體來(lái)看價(jià)格仍然偏弱，預(yù)計(jì)在相對(duì)低價(jià)區(qū)域維持震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。