上漲動(dòng)能透支，滬膠高位震蕩

 

要點(diǎn)：

 

1、現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場15年云象國營全乳報(bào)價(jià)17100-17300元/噸（-100）。青島地區(qū)泰國人民幣混合膠17200-17400元/噸（-400），越南3L混合膠報(bào)價(jià)17700元/噸（自提），泰國3#煙片19600元/噸(-500）。保稅區(qū)，港上煙片2400美元/噸（-50），港上及船貨2380-2390（-50）；近港泰標(biāo)2060-2070（-80），1、2、3月船貨2100-2150（-80）。外盤，RSS3#報(bào)2380-2390美元/噸（-70），STR20#報(bào)2100-2120美元/噸（-70）。海南當(dāng)前國營膠水收購價(jià)格17元/公斤，泰國原料收購價(jià)格下跌，生膠片75.59，漲1.66；煙膠片78.49，下跌1.80；膠水66.50，持平；杯膠63.50，跌1.50。（泰銖/公斤）

 

2、價(jià)差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價(jià)差-200元/噸左右。1705與1701價(jià)差560元/噸。

 

3、庫存：截至12月中旬，青島保稅區(qū)橡膠(19195, -520.00, -2.64%)庫存較上期增長5.4%至10.56萬噸，增加5400噸。具體來看，天膠庫存增加較多，但由于合成膠庫存有減少，致使橡膠總庫存增幅看起來略低。此外，煙片、順丁庫存變化不大。整體來看，青島保稅區(qū)橡膠庫存延續(xù)增加勢頭。周三上期所天然橡膠期貨倉單為20.9萬噸，增加2370噸。其中，上海增加1870噸，山東增加500噸，云南、海南、天津持平。

 

4、汽車產(chǎn)銷量：11月重卡銷量達(dá)8.8萬輛，同比猛增88%，刷新重卡11月銷售最高紀(jì)錄，環(huán)比今年10月增長26%。中汽協(xié)預(yù)計(jì)2016年全年汽車銷量(乘用車+商用車)同比增長或?qū)⑦_(dá)到13%。

 

5、天膠產(chǎn)量：ANRPC最新報(bào)告顯示，前11個(gè)月天膠產(chǎn)量同比增長0.4%至1010.6萬噸。其中泰國、越南、印度同比分別增長1.3%、4.8%和7.4%；中國、馬來西亞則維持下滑態(tài)勢。

 

6、天膠進(jìn)出口：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，11月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì)56萬噸，同比增長14.3%，環(huán)比增長24.4%。前11月，中國共進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）508萬噸，同比增長23%。

 

小結(jié)：

 

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”落地，流動(dòng)性收緊趨勢明朗化后，商品期市遭遇強(qiáng)勢美元和資金面“貧血”的雙重打擊。這波凌厲上漲之后，積累了大量的獲利盤，透支了短期上漲的動(dòng)能和空間，同時(shí)受制于短期流動(dòng)性偏緊羈絆，泰國確定拋儲(chǔ)偏利空，元旦前滬膠漲勢將趨緩，或轉(zhuǎn)入高位振蕩走勢，多單暫且等待回調(diào)結(jié)束后再進(jìn)入。