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 　　昨日橡膠開盤便直奔漲停板，合約價(jià)格紛紛突破17000點(diǎn)，其中1701合約最終收盤價(jià)為17130元/噸，1705合約最終收盤價(jià)為17645元/噸。

　　1701合約資金流入3億，持倉量增加11818手至194324手，其中前20凈空頭持倉2015手。1705合約資金流入3.7億，持倉量增加15976手至208626手，其中前20凈空頭持倉9372手。

　　截止至18日，近遠(yuǎn)月船貨價(jià)差已經(jīng)修正為負(fù)值。其中遠(yuǎn)月價(jià)格漲勢(shì)超過近月價(jià)格，在度過了10月份的橡膠需求緊張期以后，目前看來市場(chǎng)的供需格局略有好轉(zhuǎn)。而市場(chǎng)上普遍對(duì)于橡膠有著中長(zhǎng)期看漲態(tài)度，且橡膠在供應(yīng)上持續(xù)并無利好消息。因此對(duì)于后期橡膠市場(chǎng)供不應(yīng)求的預(yù)期使得膠價(jià)上漲很有動(dòng)力。隨著國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入停割期，庫存進(jìn)入備貨期，遠(yuǎn)月船貨價(jià)格高于近月船貨價(jià)格的形式仍可能持續(xù)。

　　另一方面，原料價(jià)格的堅(jiān)定的上行趨勢(shì)也一定程度上支撐期價(jià)，其中海南膠水價(jià)格漲到13900元/噸，云南膠水價(jià)格漲到13250元/噸，而膠塊價(jià)格上漲幅度較小，上升至10450元/噸。在國(guó)內(nèi)減產(chǎn)的大背景下，下游消費(fèi)出乎意料的良好，因此對(duì)于供應(yīng)端的需求必然大大上升，從而引發(fā)原料價(jià)格的上行。

　　合成膠方面，丁苯橡膠及順丁橡膠的價(jià)格仍在上行，各個(gè)市場(chǎng)合成膠報(bào)價(jià)均有不同程度上升，一定程度上給膠價(jià)底部支撐。近期油價(jià)有所回升，促使合成膠原料價(jià)格進(jìn)一步上升。

　　良好的基本面仍是膠價(jià)中長(zhǎng)期上行的支撐，仍可采用調(diào)整做多策略。但是近期利空因素仍未體現(xiàn)出來，我們認(rèn)為是膠價(jià)上行的一大隱患。且加上漲勢(shì)過快，需要警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

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