【橡膠技術網 - 期貨市場】

 今日，我的膠繼續(xù)瘋漲，盤面狂漲4.12%最終收盤價為15920元/噸，直逼16000元/噸。而隔岸遙相呼應的日膠漲勢更猛，暴漲5.59%至198.5日元/公斤，持續(xù)刷新的近6個月以來的最高點。橡膠接連跑出的大行情，使得市場談論格外火熱。目前該行情仍偏離基本面解釋，市場中也不乏擔憂資金撤離后回調的風險。雖然說橡膠的大行情趨勢的市場所認可的，但是此輪的投機資金未免太過兇猛了吧，不免讓人給思考是否除了基本面還有其他的因素未考慮到。而宏觀經濟的影響便是其一，其中就是全球通脹帶來的影響了。

　　11月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的全國居民消費價格指數（CPI）和工業(yè)生產者出廠價格指數（PPI）。其中CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.1%；PPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.2%。在PPI中石油加工、化學原料和化學制品制造業(yè)價格環(huán)比分別上漲3.9%和1.1%，漲幅比上月分別擴大0.7和0.6個百分點。在如今全球大通脹的背景下，貨幣超發(fā)，各類物價上漲，而工業(yè)品的價格及其原材料價格也自然上漲。而身為四大工業(yè)原料之一的橡膠，理所當然的也受通脹影響而上漲。外加橡膠作為基本面在修復中的商品洼地，更是投機資金所青睞的選擇。

　　而再回歸一下橡膠基本面的分析，一般對于大行情的判斷更多關注點在于低庫存的出現。本文以顯性庫存量為參考，從我國今年天膠顯性庫存量數據來看，還未出現所謂的低庫存。天膠的顯性庫存統(tǒng)計數據為上期所的庫存小計加上青島保稅區(qū)的庫存總量。因此雖然說青島保稅區(qū)庫存在歷史低位，但是上期所的高位庫存仍是膠價大步上行的一大壓力。10月初的國內顯性庫存數據為43萬噸，在歷史趨勢中還是在中上位置。而2010年的那一波牛市，庫存量基本都在10-30萬噸左右，因此來說有著基本面支撐的橡膠大行情仍未到來，慢牛的橡膠的確需要慢慢的牛。