【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨市場(chǎng)】

 　　最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2015年5月天然橡膠進(jìn)口量為13.96萬(wàn)噸，環(huán)比降36.2%，比去年同期降27.4%；其中天然乳膠5月份進(jìn)口量如此前預(yù)期般繼續(xù)呈現(xiàn)下滑走勢(shì)，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)5月份天然乳膠進(jìn)口量為1.89萬(wàn)噸，環(huán)比暴跌48.97%，同比下跌7.05%.那么我們重點(diǎn)從幾個(gè)方面來(lái)分析一下市場(chǎng)對(duì)于美金乳膠船貨持續(xù)買進(jìn)低迷的這種現(xiàn)象。

　　1、內(nèi)外盤(pán)持續(xù)倒掛  缺乏利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)

　　自4月份以來(lái)美金盤(pán)價(jià)格持續(xù)倒掛國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨人民幣市場(chǎng)價(jià)格，最高倒掛水平達(dá)到1000元/噸左右，缺乏可操作利潤(rùn)空間，然而近期隨著泰國(guó)方面原料供應(yīng)的不斷放大，美金乳膠高挺局面瓦解，價(jià)格不斷回落，黃春發(fā)、知知、聯(lián)益以及詩(shī)董等大型加工廠美金散裝乳膠均下跌至1220-1260美元/噸水平，價(jià)格較前期最高水平整體下滑10%以上，從而令當(dāng)前內(nèi)外盤(pán)基本平水，然而由于對(duì)后市心態(tài)的看跌，美金盤(pán)船貨當(dāng)前依然未受到青睞。

　　2、產(chǎn)區(qū)原料增加 后市看跌氣氛濃厚

　　4月中旬到6月初，一方面因原料供應(yīng)遲遲未放量，一方面受外圍號(hào)召力量提振令泰國(guó)原料市場(chǎng)出現(xiàn)單邊上漲行情，然而我們看自6月中旬之后，隨著泰國(guó)產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)放大，以及后期看跌的利空預(yù)期下原料價(jià)格開(kāi)始呈快速回落態(tài)勢(shì)，僅半個(gè)月時(shí)間原料價(jià)格下滑幅度達(dá)10%以上，美金盤(pán)乳膠更是在一周之內(nèi)下跌70-100美元/噸，這令國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的看跌氣氛愈加濃厚，多數(shù)商家擔(dān)憂美金市場(chǎng)或瓦解當(dāng)前較為抗跌的現(xiàn)貨市場(chǎng)行情。

3、終端開(kāi)工低迷 實(shí)際剛需薄弱
 

4-5月份天然乳膠進(jìn)口量按地區(qū)統(tǒng)計(jì)
 

    上面表格主要是卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)的乳膠制品主要集中地，我們從4-5月份這些地區(qū)進(jìn)口量的大幅下滑現(xiàn)象可以看出當(dāng)前下游制品企業(yè)需求的低迷。其中河北保定、廣東廣州、東莞以及江蘇張家港等地區(qū)進(jìn)口環(huán)比跌幅均超過(guò)50%以上。而據(jù)卓創(chuàng)此前了解，河北雄縣等地聽(tīng)聞部分廠家反映因訂單薄弱且恰逢農(nóng)忙時(shí)期，工廠整體開(kāi)工低迷，從而對(duì)于原料庫(kù)存消耗緩慢；而華東等地聽(tīng)聞部分鞋廠成品難銷從而導(dǎo)致庫(kù)存積壓；而華南福建等地部分人士反映，因整體經(jīng)濟(jì)氛圍較差，導(dǎo)致鞋廠訂單較往年整體下滑30%以上，行業(yè)景氣度較低。
 

4、國(guó)產(chǎn)價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯 進(jìn)口乳膠貨少難銷
 

　　由于天然乳膠進(jìn)口量與國(guó)產(chǎn)乳膠價(jià)有兩個(gè)月的滯后周期，即乳膠價(jià)差回縮兩個(gè)月后，才開(kāi)始反映在進(jìn)口量的增加。因此按照滯后2個(gè)月開(kāi)始統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口乳膠-國(guó)產(chǎn)乳膠的價(jià)差與濃乳進(jìn)口量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。一般情況下，一旦進(jìn)口乳膠與國(guó)產(chǎn)乳膠價(jià)差從高點(diǎn)開(kāi)始回落，那么進(jìn)口乳膠將對(duì)國(guó)產(chǎn)乳膠產(chǎn)生替代，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)口乳膠的采購(gòu)熱情將升溫；反之，兩者價(jià)差居高不下，那么在當(dāng)前行情下企業(yè)盈利空間有限，因此企業(yè)可能會(huì)更多的選擇采購(gòu)成本較低的國(guó)產(chǎn)乳膠作為原料，尤其是中小型低端乳膠制品企業(yè)。而當(dāng)前的天然乳膠市場(chǎng)就充分的體現(xiàn)了這樣的特點(diǎn)。據(jù)卓創(chuàng)了解，目前國(guó)產(chǎn)散裝乳膠�？趦r(jià)格僅8500-8600元/噸左右，加運(yùn)費(fèi)至華東地區(qū)國(guó)產(chǎn)散裝價(jià)格在9100元/噸左右，而該地區(qū)進(jìn)口太空包價(jià)格多維持在10200-10400元/噸，國(guó)產(chǎn)優(yōu)勢(shì)拉大至1200元/噸，正如部分貿(mào)易商而言，一些中低端制品企業(yè)處于成本考慮會(huì)優(yōu)先選擇國(guó)產(chǎn)乳膠，從而對(duì)進(jìn)口太空包市場(chǎng)形成沖擊，進(jìn)而降低美金船貨的采購(gòu)。
 

　　而從上面的種種現(xiàn)象我們看出目前天然乳膠仍處于震蕩走弱通道，加之隨后即將到來(lái)的工廠開(kāi)工淡季下，預(yù)計(jì)6月份天然乳膠進(jìn)口量將延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。