——浙江三維橡膠制品股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會精彩回放

出席嘉賓

浙江三維橡膠制品股份有限公司董事長、總經(jīng)理 葉繼躍先生

浙江三維橡膠制品股份有限公司董事、副總經(jīng)理、董事會秘書 金海兵先生

浙江三維橡膠制品股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān) 顧晨暉先生

招商證券股份有限公司投資銀行總部執(zhí)行董事、保薦代表人 劉 奇先生

招商證券股份有限公司投資銀行總部董事、保薦代表人 王 凱先生

經(jīng)營篇

問：請介紹一下公司的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。

葉繼躍：公司建立了68家經(jīng)銷商的銷售網(wǎng)絡(luò)，廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了國內(nèi)22個省、60余個市和地區(qū)。廣泛和穩(wěn)定的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)使得公司對V帶市場具有深刻理解與準(zhǔn)確把握，確保公司產(chǎn)品能夠及時(shí)滿足各種市場需求，促進(jìn)銷售的持續(xù)增長。此外，經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)還有助于提升公司對輸送帶市場信息的收集和處理能力，帶動對輸送帶市場的開拓。

問：請介紹一下公司的品牌情況。

葉繼躍：經(jīng)過十余年的市場開拓和培育，公司產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力、服務(wù)質(zhì)量得到市場及客戶的高度認(rèn)可，“三維”品牌已經(jīng)成為膠帶行業(yè)著名品牌，在國內(nèi)外市場上建立起了良好的聲譽(yù)。2011年，公司產(chǎn)品先后被浙江省商務(wù)廳評為“浙江出口名牌”、被浙江省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局評為“浙江名牌產(chǎn)品”；2011年，“三維”商標(biāo)被浙江省工商局認(rèn)定為“浙江省著名商標(biāo)”；2014年9月，公司輸送帶和V帶的“三維”注冊商標(biāo)，被國家工商總局認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”。目前，下游大型客戶正在逐步建立供應(yīng)商管理體系，采購程序更透明，日益重視供應(yīng)商的品牌形象與信譽(yù)，這對公司獲取優(yōu)質(zhì)高端客戶的訂單較為有利。

問：公司的技術(shù)水平有何優(yōu)勢？

葉繼躍：公司通過消化吸收和自主創(chuàng)新，開發(fā)了多項(xiàng)達(dá)到國內(nèi)外先進(jìn)水平的產(chǎn)品和技術(shù)，其中D型聯(lián)組V帶填補(bǔ)了國內(nèi)空白；此外，公司還成功開發(fā)了金屬鋼網(wǎng)芯輸送帶、一般織物芯阻燃輸送帶、煤礦用鋼絲繩芯阻燃輸送帶、加強(qiáng)型氯丁膠農(nóng)機(jī)V帶、雙面?zhèn)鲃勇?lián)組帶等高性能膠帶產(chǎn)品。截至目前，公司已獲得專利12項(xiàng)，其中7項(xiàng)為發(fā)明專利，兩項(xiàng)新型V帶產(chǎn)品獲得了浙江省化工科技三等獎。

另外，作為國內(nèi)膠帶行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)之一，公司先后參與制定了輸送帶、V帶的8項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)、1項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是我國膠帶行業(yè)發(fā)展的一支重要技術(shù)力量。

問：公司如何把控產(chǎn)品質(zhì)量？

葉繼躍：公司注重產(chǎn)品質(zhì)量的持續(xù)提升。公司技術(shù)質(zhì)量部門制定了優(yōu)于國家標(biāo)準(zhǔn)的公司質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系，通過了ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證及ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證，并通過了中化聯(lián)合環(huán)境管理體系認(rèn)證。公司主要產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，部分新產(chǎn)品指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

問：公司應(yīng)付賬款是什么情況？

金海兵：報(bào)告期內(nèi)，本公司應(yīng)付賬款主要為公司應(yīng)付供應(yīng)商款項(xiàng)。2016年第三季度末、2015年末、2014年末、2013年末，公司應(yīng)付賬款金額分別為7,316.92萬元、8,393.01萬元、10,809.71萬元、10,974.33萬元，占公司負(fù)債的比例分別為24.17%、28.10%、27.35%、30.73%。

問：請介紹一下公司營業(yè)外支出情況。

顧晨暉：報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)外支出主要由固定資產(chǎn)處置損失、水利建設(shè)基金及對外捐贈等項(xiàng)目構(gòu)成。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)外收支的金額較小，對公司經(jīng)營成果無重大影響。

問：公司償債能力如何？

顧晨暉：公司銀行借款均為短期借款，因此流動比率和速動比率的變化趨勢與資產(chǎn)負(fù)債率一致。報(bào)告期內(nèi)，本公司流動比率和速動比率較高，短期償債能力較強(qiáng)。

2013年至2014年，本公司息稅折舊攤銷前利潤整體保持穩(wěn)定，利息保障倍數(shù)呈逐年遞增的趨勢，公司的償債能力逐步增強(qiáng)；2015年開始，受收入下降影響，息稅折舊攤銷前利潤和利息保證倍數(shù)較2014年有所下滑，但從絕對數(shù)來看，依然處于較高水平，公司仍具備良好的償債能力。

問：請介紹一下公司各產(chǎn)品在主營中的比重情況。

顧晨暉：報(bào)告期內(nèi)，公司的主要產(chǎn)品為輸送帶和V帶。2013年到2016年1-9月，公司的輸送帶銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為62.81%、63.31%、60.36%以及57.43%。2015年輸送帶收入較2014年有小幅回落，主要是下游行業(yè)景氣度下降，從而使得對輸送帶的需求減少；2013年到2016年1-9月，公司V帶銷售收入占主營業(yè)收入的比例基本保持穩(wěn)定，分別為37.19%、36.69%、39.64%和42.57%。

問：2015年主營業(yè)務(wù)毛利率為何較2014年有所提高？

顧晨暉：主要是由于V帶毛利率提高所致。公司V帶產(chǎn)品市場占有率居第二位，品牌知名度高，市場競爭力較強(qiáng)，具有較強(qiáng)的銷售定價(jià)能力，因此，公司V帶售價(jià)基本保持穩(wěn)定，在原材料成本下降的情況下，毛利率較2014年有所提升。

問：公司的內(nèi)部控制制度如何？

劉奇：公司成立以來，一直致力于公司內(nèi)部控制制度的制定和完善，建立并逐步健全法人治理結(jié)構(gòu)，建立了包括財(cái)務(wù)管理制度、人力資源管理制度、營銷管理制度、預(yù)算管理制度及內(nèi)部審計(jì)制度在內(nèi)的內(nèi)部控制制度。

公司現(xiàn)有的內(nèi)部控制已覆蓋了公司運(yùn)營的各層面和各環(huán)節(jié)，形成了規(guī)范的管理體系，能夠預(yù)防和及時(shí)發(fā)現(xiàn)、糾正公司運(yùn)營過程中可能出現(xiàn)的重要錯誤和舞弊，保護(hù)公司資產(chǎn)的安全和完整，保證會計(jì)記錄和會計(jì)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性，在完整性、合理性及有效性方面不存在重大缺陷。隨著公司的不斷發(fā)展，業(yè)務(wù)職能的調(diào)整、外部環(huán)境的變化和管理要求的提高，內(nèi)部控制的完善和改進(jìn)還將進(jìn)一步提高。

行業(yè)篇

問：膠帶行業(yè)大體發(fā)展情況如何？

葉繼躍：經(jīng)過一百余年的發(fā)展，膠帶行業(yè)已經(jīng)成為世界各國的重要基礎(chǔ)化工子行業(yè)，是橡膠制品業(yè)的重要組成部分，涉及國民經(jīng)濟(jì)、人民生活、國防軍工、生產(chǎn)消費(fèi)等各個方面。

全球膠帶產(chǎn)品的主要供應(yīng)商是發(fā)達(dá)國家從事橡膠制品業(yè)務(wù)的跨國公司，主要包括芬納鄧祿普、德國大陸、普利司通、阪東化學(xué)等，跨國公司在各地的產(chǎn)量超過全球膠帶產(chǎn)品總產(chǎn)量的50%。雖然跨國公司占據(jù)了相當(dāng)大的市場份額，且保持了一定的技術(shù)優(yōu)勢，但是他們也面臨著生產(chǎn)成本高企、本土市場逐漸萎縮等問題。現(xiàn)階段跨國公司正處于將膠帶生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到消費(fèi)地，降低成本開發(fā)市場的階段。

隨著新興工業(yè)國家的崛起，世界膠帶業(yè)的競爭重點(diǎn)在新世紀(jì)已經(jīng)開始由傳統(tǒng)的歐美工業(yè)國家向亞太新興工業(yè)國家轉(zhuǎn)移，形成了在亞太發(fā)展中國家間迅猛擴(kuò)張的趨勢，以中國為代表的亞太經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)成為世界膠帶業(yè)的重要競爭力量，是世界膠帶的主要生產(chǎn)國和消費(fèi)國。新興工業(yè)國家的膠帶市場特點(diǎn)是市場規(guī)模增長較快、生產(chǎn)企業(yè)較多、產(chǎn)業(yè)集中度較低。

我國作為全球橡膠制品業(yè)最大的生產(chǎn)國和消費(fèi)國，近年來膠帶業(yè)一直保持著穩(wěn)定的增長態(tài)勢。根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年以來，我國膠管膠帶業(yè)一直保持較為迅速的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，截至2014年膠管膠帶業(yè)行業(yè)總產(chǎn)值已經(jīng)增加到321.79億元。

問：目前我國膠帶企業(yè)的技術(shù)水平及特點(diǎn)是什么？

葉繼躍：近年來，我國膠帶行業(yè)遵循國家倡導(dǎo)的科學(xué)發(fā)展、名牌戰(zhàn)略和循環(huán)經(jīng)濟(jì)三大理念，產(chǎn)品向安全、節(jié)能、環(huán)保方向發(fā)展；已在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面，參照國際標(biāo)準(zhǔn)或者國外先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)制定了數(shù)十個產(chǎn)品國家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

一些優(yōu)勢企業(yè)如本公司、三力士、雙箭股份等在工藝技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備、測試設(shè)備、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量、原材料配套供應(yīng)等方面已達(dá)到或接近國際先進(jìn)水平。

發(fā)展篇

問：請介紹一下貴公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

葉繼躍：公司將專注于橡膠輸送帶和V帶生產(chǎn)和銷售，重點(diǎn)發(fā)展高性能橡膠輸送帶和V帶，特別是市場前景廣闊、附加值高的汽車耐高溫輸送帶、阻燃輸送帶和其他高性能輸送帶以及汽車V帶、多楔帶、聯(lián)組V帶等；秉承“以質(zhì)量求生存、以管理求效益、以科技求發(fā)展”的經(jīng)營理念，以“最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、最優(yōu)惠的價(jià)格、最完善的服務(wù)”的經(jīng)營策略，充分利用公司品牌優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，致力于發(fā)展成為亞洲最大的、具有國際競爭力的橡膠膠帶生產(chǎn)企業(yè)之一。

問：公司準(zhǔn)備今后如何拓展海外市場？

葉繼躍：公司主要通過以下幾個方面來開拓海外市場：第一，積極相對于跨國公司的成本優(yōu)勢，來拓展國際市場，擴(kuò)大國際市場的市場份額；第二，通過技術(shù)研發(fā)和技術(shù)引進(jìn)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高端產(chǎn)品在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的比重，強(qiáng)化高端產(chǎn)品的產(chǎn)品競爭力；第三，通過參加國外礦業(yè)展會、機(jī)械工業(yè)展會等形式，增加對國外客戶的接觸，擴(kuò)大產(chǎn)品的感知度；第四，通過跟當(dāng)?shù)胤��?wù)商的合作，以更好地為當(dāng)?shù)乜蛻籼峁┦酆蠓��?wù)，同時(shí)，未來也將通過在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)服務(wù)站的形式，進(jìn)一步提升服務(wù)水平。

問：公司未來三年的發(fā)展目標(biāo)是什么？

葉繼躍：（1）首先繼續(xù)擴(kuò)大高端膠帶生產(chǎn)能力；

（2）進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，重點(diǎn)發(fā)展高性能輸送帶和V帶，提高具有高附加值的耐高溫輸送帶、阻燃輸送帶和特種輸送帶以及汽車用V帶、多楔帶、聯(lián)組V帶等膠帶產(chǎn)品的生產(chǎn)比重；

（3）加大產(chǎn)品與技術(shù)研發(fā)的投入力度，著力提升自主創(chuàng)新能力；

（4）在國內(nèi)外市場上繼續(xù)維護(hù)和建立與客戶的長期合作關(guān)系。

本公司力爭到2017年發(fā)展成為國內(nèi)輸送帶行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。

問：在未來的一兩年內(nèi)，公司業(yè)績的增長是否會保持一個相對穩(wěn)定的態(tài)勢？

王凱：目前公司整體資產(chǎn)狀況良好，償債能力和盈利能力較強(qiáng)。影響公司盈利能力持續(xù)性和穩(wěn)定性的不利因素比較有限，公司有化解或降低各項(xiàng)因素對盈利能力負(fù)面影響的能力，隨著公司募集資金項(xiàng)目投產(chǎn)見效，公司未來的盈利水平將持續(xù)增長。

發(fā)行篇

問：此次募集資金對公司經(jīng)營成果的影響有哪些？

 

葉繼躍：公司發(fā)展的戰(zhàn)略方向之一是增強(qiáng)輸送帶業(yè)務(wù)核心競爭力，提高高附加值的高性能輸送帶產(chǎn)能比重，致力于發(fā)展成為具有國際競爭力的輸送帶供應(yīng)商。本項(xiàng)目建成投產(chǎn)將擴(kuò)大公司高性能輸送帶生產(chǎn)能力，提高公司市場份額，也有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升主營業(yè)務(wù)的收入規(guī)模及盈利能力。

問：本次發(fā)行定價(jià)是怎么定的？

王凱：我們考慮了（1）公司的成長性、行業(yè)的發(fā)展前景以及國家的相關(guān)政策；（2）公司擬投資項(xiàng)目所需要的募集資金；（3）公司過去的營運(yùn)記錄；（4）二級市場上可比公司的股價(jià)定位以及適當(dāng)?shù)囊欢�級市場間價(jià)格折扣等等。