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馬來西亞統(tǒng)計局報告，2021年1月，馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量為45,735噸。較上個月減少了8.2%，與去年同期相比，下降了31%。出口量48,125噸，較上個月減少了21.8%。庫存較上個月增加了11.7%。國內(nèi)消費量為47,115噸。較上個月增加了11.2%，與去年同期相比，上升了12.1%。進口量132,152噸。較上個月減少了7.2%。馬來西亞作為全球主要天膠產(chǎn)量之一，產(chǎn)量的減小，一定程度上給市場帶來偏緊，而馬國的需求量復(fù)蘇，更加沖擊出口量。隨著各國經(jīng)濟復(fù)蘇經(jīng)濟、疫苗進度等等有望提振市場經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，有望帶動需求，若是在產(chǎn)量減弱的情況下，需求增加，從而將會推動價格上漲。

去年初受到疫情影響，滬膠一度下跌至9300止跌，形成W底，之后一路反彈，一路突破18年-20年月形成盤整區(qū)間上限13687，最高上沖至上升趨勢通道阻力及17465（反彈66%）附近滯漲回落。月線形成陽陰互現(xiàn)，大陽上漲，小陰回落。日線級別，上沖至17335后大陰回落至14807（回撤66%）止跌，之后維持1000元內(nèi)區(qū)間震蕩。形成階段性調(diào)整區(qū)間。綜合來看，我們認為技術(shù)面加基本面來看市場有望止跌，將會開啟新一輪上漲行情，保持長期看多，14807下方可積極做多。同時也可以考慮通過橡膠認購期權(quán)來布局多頭。由于考慮是長多，2105合約接近交割期，我們建議關(guān)注次主力合約2109，期權(quán)一樣關(guān)注2109認購期權(quán)。突破17465后，有望一舉收復(fù)20255關(guān)口。

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