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圖1：2020年10月28天然橡膠商品指數(shù)走勢(shì)圖

　　 如圖1所示，生意社(100ppi.com)數(shù)據(jù)顯示，10月28日天然橡膠商品指數(shù)為45.26，較昨日上升了2.19點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了54.74%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了65.91%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2020年10月天然橡膠主流價(jià)格走勢(shì)圖

　　如圖2所示，十月至今，天然橡膠期現(xiàn)貨一路上行態(tài)勢(shì)，28日持續(xù)強(qiáng)勢(shì)沖高。滬膠：28日滬膠一開(kāi)盤(pán)強(qiáng)勢(shì)沖高，輕松漲停，01合約收盤(pán)16535元/噸，大漲935元/噸，日內(nèi)漲幅近千元，市場(chǎng)普遍看漲。現(xiàn)貨膠：生意社監(jiān)測(cè)的華東地區(qū)天然橡膠(標(biāo)一)數(shù)據(jù)顯示，10月1日國(guó)產(chǎn)寶島全乳市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)11792.5元/噸左右，28日主流報(bào)價(jià)15262元/噸左右，本月至今漲幅高達(dá)29.4%,。其中，28日主流報(bào)價(jià)15262元/噸，較27日單日即漲626元/噸左右，日漲4.54%。

　　生意社調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)膠主產(chǎn)區(qū)海南和云南兩地割膠情況不一。海南地區(qū)正在遭受連續(xù)臺(tái)風(fēng)影響，16、17號(hào)臺(tái)風(fēng)已過(guò)，18號(hào)臺(tái)風(fēng)正當(dāng)時(shí)，而19、20號(hào)臺(tái)風(fēng)已在路上，強(qiáng)風(fēng)雨天氣嚴(yán)重影響新膠產(chǎn)出。云南地區(qū)天氣正常，雖然溫度比往年偏低，但割膠正常；因膠價(jià)連續(xù)多日上漲，價(jià)位至兩年內(nèi)高點(diǎn)，沉寂已久的高價(jià)提振膠農(nóng)割膠積極性，膠乳被送往工廠后，工作出貨反而不多，且價(jià)位高；眼下膠價(jià)處于高位，市場(chǎng)成交不多，且調(diào)價(jià)頻繁，部分看漲后市，捂盤(pán)不出。

　　從全球主產(chǎn)國(guó)來(lái)看，天膠受天氣、疫情、勞工缺乏多重因素影響，新膠供應(yīng)遭受?chē)?yán)重影響，減產(chǎn)是必然的、肯定的。天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）數(shù)據(jù)顯示，1-9月天然橡膠總產(chǎn)量累計(jì)7797.1千噸，累計(jì)同比下滑7.3％。其中，2020年9月份，中國(guó)天膠產(chǎn)量約為111.4千噸，同比下滑2.7％，環(huán)比增長(zhǎng)11.4％。1-9月天然橡膠總產(chǎn)量累計(jì)426.5千噸，累計(jì)同比下滑19.4％。與此同時(shí)，泰國(guó)天然橡膠累計(jì)產(chǎn)量下降2.04％，印度尼西亞下降13.18％，馬來(lái)西亞下降11.54％，越南下降5.06％，印度下滑3.31％。全年減產(chǎn)早已不是懸念，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)已很明顯；雪上加霜的是，當(dāng)下東南亞多國(guó)也正遭受臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)降雨天氣，新膠產(chǎn)出嚴(yán)重受影響，同時(shí)膠農(nóng)和市場(chǎng)商人又捂盤(pán)不出，由此導(dǎo)致價(jià)格連續(xù)沖高。據(jù)泰國(guó)10月28日消息，泰國(guó)橡膠管理局局長(zhǎng)Nakorn Tangavirapat表示，由于受“沙德?tīng)?rdquo;臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)降雨天氣影響，使得橡膠產(chǎn)量減少，加上商人和農(nóng)民囤積橡膠圖利，使得橡膠價(jià)格在一周內(nèi)上漲至每公斤72銖的價(jià)位。估計(jì)膠價(jià)會(huì)突破80銖/公斤，并影響到橡膠期貨的交付。

　　與此供應(yīng)減少形成鮮明對(duì)比的是，下游輪胎企業(yè)需求上升，開(kāi)工率穩(wěn)定在七成以上。如山東地區(qū)，截至2020年10月23日，該省輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為75.32%，較上周微漲0.63個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲9.92百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為70.81%，較上周上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲3.36個(gè)百分點(diǎn)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國(guó)輪胎出口量，保持同環(huán)比雙增長(zhǎng)，外貿(mào)出口形勢(shì)向好。且，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)放量，其中9月，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比分別增長(zhǎng)19.1%和17.4%，同比增長(zhǎng)14.1%和12.8%，受汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的利好影響，輪胎產(chǎn)量大增，國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)保持較好發(fā)展勢(shì)頭，需求刺激支撐橡膠價(jià)格上漲；與此同時(shí)，橡膠價(jià)格上漲，增加了輪胎企業(yè)成本壓力，本月貴州輪胎、奧萊斯輪胎、萬(wàn)力輪胎、風(fēng)神輪胎、山東中創(chuàng)輪胎、方興橡膠等公司宣布在10、11月對(duì)其輪胎產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，上漲幅度2-4%不等。

　　綜上，生意社（100ppi）分析認(rèn)為，當(dāng)前天然橡膠減產(chǎn)不但是必然，且近期東南亞和海南地區(qū)臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)降雨天氣情況下，形勢(shì)還會(huì)更嚴(yán)峻；不排除因供應(yīng)端或者貿(mào)易環(huán)節(jié)囤貨嚴(yán)重、市場(chǎng)流通量少，天膠價(jià)格仍會(huì)持續(xù)快速上行，但經(jīng)連續(xù)多日大幅上沖，天膠震蕩調(diào)整的可能性也較大。