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2020年3月16日馬來(lái)西亞總理宣布，將從2020年3月18日起在全國(guó)范圍內(nèi)采取為期兩周的更加嚴(yán)格的限制措施，加強(qiáng)公共衛(wèi)生事件的防控。2020年3月18日馬來(lái)西亞檳城港宣布封閉，不再接受泰國(guó)貨物過(guò)境。受此影響，泰南，沙墩，董里的貨物暫時(shí)無(wú)法裝運(yùn)，泰國(guó)正在緊急調(diào)配泰國(guó)境內(nèi)港口。馬來(lái)西亞“封城”將對(duì)天然橡膠市場(chǎng)造成怎樣的影響呢？

1. 馬來(lái)西亞在全球天然橡膠市場(chǎng)中的地位

圖1 馬來(lái)西亞天然膠產(chǎn)量及全球占比

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近五年馬來(lái)西亞天然橡膠年產(chǎn)量整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，全球產(chǎn)量占比也逐漸回落，2019年產(chǎn)量約65萬(wàn)噸，占全球天然橡膠產(chǎn)量的4.55%，在2019年全球主產(chǎn)國(guó)排名中位列第7位，馬來(lái)西亞實(shí)施“封城”將對(duì)全球天然橡膠市場(chǎng)形成較大影響。

2. 馬來(lái)西亞“封城”對(duì)其國(guó)內(nèi)天然橡膠影響

圖2 馬來(lái)西亞天然橡膠庫(kù)存量

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馬來(lái)西亞“封城”措施下其國(guó)內(nèi)交通運(yùn)輸行業(yè)將受到重大影響，而近兩年馬來(lái)西亞天然橡膠橡膠庫(kù)存維持20萬(wàn)噸以上，2019年年中開(kāi)始持續(xù)累庫(kù)，截至2020年1月馬來(lái)西亞庫(kù)存28.86萬(wàn)噸，月環(huán)比增加17.79%，較去年同期同比增加42.56%，“封城”措施下馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)高庫(kù)存壓力巨大。

3. 馬來(lái)西亞“封城”對(duì)中國(guó)天然橡膠影響

圖3 中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口量占總進(jìn)口量比例

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注：“進(jìn)口占比1”為中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口量占中國(guó)進(jìn)口技術(shù)分類(lèi)天然膠和混合膠進(jìn)口量比例，“進(jìn)口占比2”為中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口量占中國(guó)進(jìn)口天然橡膠總量比例。

中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口量在2017年達(dá)到高峰后連續(xù)兩年下跌，2019年中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口量69.9萬(wàn)噸，占中國(guó)天然橡膠總進(jìn)口量的13.28%。

圖4 中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口膠種占比

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中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口天然橡膠當(dāng)中主要是技術(shù)分類(lèi)天然橡膠（20號(hào)標(biāo)膠為主）和混合膠（20號(hào)混合膠為主），2019年二者在中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口量中分別占比45%和53%，2019年中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口量占中國(guó)進(jìn)口技術(shù)分類(lèi)天然膠和混合膠進(jìn)口量的16.46%。

圖5 2017-2019年中國(guó)自馬來(lái)西亞平均月進(jìn)口量

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2017-2019年中國(guó)自馬來(lái)西亞平均月進(jìn)口量在6.5萬(wàn)噸左右，馬來(lái)西亞暫時(shí)“封城”兩周將可能直接造成中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口量縮減3-3.5萬(wàn)噸左右。

4. 馬來(lái)西亞“封城”對(duì)其他國(guó)家的影響

圖6 馬來(lái)西亞天然橡膠進(jìn)口量

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馬來(lái)西亞天然橡膠年進(jìn)口量逐年增加，2019年進(jìn)口量高達(dá)108.27萬(wàn)噸，進(jìn)口來(lái)源中主要以泰國(guó)過(guò)境貨物、泰國(guó)濃縮乳膠（馬來(lái)西亞是全球最大的乳膠手套生產(chǎn)國(guó)），以及非洲等國(guó)初級(jí)原料為主，馬來(lái)西亞“封城”，其國(guó)內(nèi)橡膠加工廠基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，將對(duì)泰國(guó)濃縮乳膠及非洲膠原料進(jìn)口需求大幅減少。

檳城港封閉，將不再接受泰國(guó)貨物過(guò)境，受此影響，泰南，沙墩，董里的貨物暫時(shí)無(wú)法裝運(yùn)，泰國(guó)正在緊急調(diào)配泰國(guó)境內(nèi)港口，2019年泰國(guó)出口天然橡膠463.03萬(wàn)噸，泰南（董里府以下地區(qū)）、沙墩、董里出口量占泰國(guó)總出口的30%左右，其中經(jīng)過(guò)馬來(lái)港口中轉(zhuǎn)出口約占40-50%，按此比例計(jì)算，兩周影響泰國(guó)出口量將在2萬(wàn)噸左右，隨著泰國(guó)國(guó)內(nèi)境內(nèi)港口調(diào)配，預(yù)計(jì)短期出口存在收緊預(yù)期，但是中長(zhǎng)期影響數(shù)量較小。

5. 結(jié)論

綜合來(lái)看，馬來(lái)西亞“封城”及關(guān)閉檳城港，短期將縮減其國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)銷(xiāo)量，泰國(guó)濃縮乳膠和轉(zhuǎn)出口貨物出口將受到阻礙，泰國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩情況將有所上升，泰國(guó)原料價(jià)格存在下壓可能。非洲天然橡膠以原料出口為主，且出口主要目的國(guó)是馬來(lái)西亞，“封城”措施將造成非洲膠出口量明顯縮減。整體來(lái)看，馬來(lái)西亞“封城”疊加泰國(guó)公共衛(wèi)生事件不斷升級(jí)，短期將增加全球天然橡膠市場(chǎng)供應(yīng)收緊預(yù)期，但是中國(guó)國(guó)內(nèi)天然橡膠非國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存目前高達(dá)153萬(wàn)噸左右，能夠滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)3個(gè)月以上正常生產(chǎn)，消息提振作用大于實(shí)際影響，持續(xù)關(guān)注東南亞地區(qū)公共衛(wèi)生事件進(jìn)展。