【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨價格】

     主力合約繼續(xù)減倉，然而1705合約出出現(xiàn)了小幅增倉，而根據(jù)前二十名會員的增倉情況，今年多頭提早移倉換月，周二周三開始滬膠多頭主力開始向05合約轉(zhuǎn)移，顯示市場仍舊看好后市的需求，致使1－5價差一度擴大到－365后穩(wěn)定與－320附近，因此我們認為仍舊看好后市的需求。盡管政府調(diào)控房地產(chǎn)市場會拖累市場，但是我們預計接下來會有超常規(guī)的財政政策來取代逐漸失效而進入收短放長周期的貨幣政策。房產(chǎn)調(diào)控完，我們預計整體房市差不多要減少40％的成交額。但是就算是央行以收短放長的形式收縮信貸，M2的增長速度還是遠遠超過了房子成交額的下降速度，因此若地方政府債務置換能加快，政府或能促使這些錢進入到財政政策，并靠政府投資和轉(zhuǎn)移支付在四季度和明年上半年大力推動。目前來說盡管輪胎廠成品庫存水平不高，目前輪胎廠，大廠成品庫存已經(jīng)下降到30天，小廠35－40天不等，且已經(jīng)有部分廠家小幅漲價，預計下游產(chǎn)品的漲價范圍會持續(xù)擴大，下游的需求在年底前仍舊看好。而滬膠的回調(diào)有利于輪胎廠的補庫。但下游的橡膠原料庫存已經(jīng)恢復到較為正常的庫存天數(shù)，因此價格太高并不利于現(xiàn)貨的走貨，而現(xiàn)貨則是本輪滬膠漲幅的基礎，因此超漲回調(diào)并不意外。滬膠的回調(diào)有利于輪胎廠的采購，現(xiàn)貨標膠或在1400－1500美元附近獲得支撐。