【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨市場(chǎng)】

 　　今日（5月9日）滬膠期價(jià)底部震蕩運(yùn)行，從日線上來看，滬膠期價(jià)再次創(chuàng)下年內(nèi)新低，而究竟是偏空的基本面還是集體下跌的期貨市場(chǎng)氛圍主導(dǎo)了行情目前也難以說得清，但是至少預(yù)計(jì)短期內(nèi)，規(guī)模式的反彈還不具備條件。

　　文 | 于曉冰 對(duì)沖研投研究中心觀點(diǎn)引用| 王旭達(dá) 大宗內(nèi)參

　　市場(chǎng)觀點(diǎn)

　　庫存集中在下游經(jīng)銷商

　　這次調(diào)研的情況顯示，輪胎一級(jí)經(jīng)銷商的庫存量不是特別高，庫存主要集中在二級(jí)經(jīng)銷商和一些零售商手中。

　　據(jù)了解，一級(jí)經(jīng)銷商在每個(gè)月向輪胎廠要貨的時(shí)候，首先會(huì)征求下游用戶的需求量，然后再去排產(chǎn)。

　　因?yàn)橛星捌谟唵�，所以，這些經(jīng)銷商手中的三角、雙錢、成山輪胎，貨源都處于跟不上的狀態(tài)，基本上是來一車走一車。

　　但與前段時(shí)期相比，輪胎經(jīng)銷商走貨的火爆程度有所下降。

　　原材料采購頻率加快

　　目前，大多數(shù)輪胎企業(yè)需要銷售庫存，回流資金，再回過頭來購買原材料。

　　而與此同時(shí)，天然橡膠的走勢(shì)還是處于下跌趨勢(shì)。這種趨勢(shì)造成企業(yè)買漲不買跌的心理，他們對(duì)原材料的采購比較謹(jǐn)慎。

　　為此，梁山的輪胎企業(yè)加快了原料采購的節(jié)奏。采購頻率由原來的幾個(gè)月一次，變?yōu)楝F(xiàn)在的每周一次，橡膠庫存基本上保持在7天。

　　輪胎價(jià)格呈下滑趨勢(shì)

　　4月份開始，輪胎銷量開始有明顯的下降趨勢(shì)，價(jià)格也開始逐步下滑。現(xiàn)階段，輪胎企業(yè)已經(jīng)開始搞一些促銷活動(dòng)。

　　“五一”節(jié)之后，許多輪胎企業(yè)陸續(xù)進(jìn)行降價(jià)調(diào)整。

　　幾家經(jīng)銷商對(duì)未來的輪胎價(jià)格也不樂觀。他們準(zhǔn)備等輪胎價(jià)降了之后，稍微補(bǔ)一些庫存。

　　從整體形勢(shì)看，去年9.21治超之后，輪胎配套市場(chǎng)新增的量，有70%-80%已經(jīng)完成，所以整個(gè)后續(xù)訂單都在下降。另一方面，運(yùn)費(fèi)從年前到現(xiàn)在約降了50%。

　　這兩點(diǎn)因素，都對(duì)現(xiàn)階段的梁山輪胎價(jià)格產(chǎn)生不利影響。

　　今日滬膠期價(jià)在低位震蕩運(yùn)行，而縱觀近幾日的行情，滬膠仍然繼續(xù)創(chuàng)造著年內(nèi)的低點(diǎn)，而從基本面上看，無論是庫存還是下游的需求都不足以支撐天膠出現(xiàn)規(guī)模化的反彈，據(jù)悉，四月份乘用車數(shù)據(jù)繼續(xù)維持弱勢(shì)，而各產(chǎn)區(qū)全面開割在即，天膠價(jià)格新一輪的黎明仍然不見蹤影。

　　文中觀點(diǎn)僅為作者對(duì)市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)控過程中的個(gè)人感悟與心得，作者及所在機(jī)構(gòu)并未持有文中任何交易品種頭寸及相關(guān)現(xiàn)貨貿(mào)易。