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 本周，國際油價(jià)小幅下跌，國內(nèi)化工品價(jià)格以下跌為主：華泰化工重點(diǎn)監(jiān)測的190 個(gè)主要化工產(chǎn)品中，29 個(gè)價(jià)格上漲，70 個(gè)價(jià)格下跌，其中丁苯橡膠（15.9%）、二氯甲烷（6.1%）、丁二烯（4.5%）漲幅居前；氯化銨（-23.1%）、環(huán)氧丙烷（-12.1%）、丙酮（-11.5%）跌幅居前。

　　重點(diǎn)產(chǎn)品1：制冷劑價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢
　　本周制冷劑價(jià)格高位整理，R22/R134a 華東價(jià)格分別為15150/29750元/噸，較上周均持平，貨源緊張局面延續(xù)。上游無水氫氟酸本周上調(diào)500元/噸至9200-9500元/噸；二氯甲烷華東市場價(jià)2600元/噸，較上周上漲6.1%。

　　重點(diǎn)產(chǎn)品2：橡膠價(jià)格反彈
　　本周，丁苯橡膠/順丁橡膠華東市場價(jià)分別上漲15.9%/2.1%至14600/14400元/噸，丁二烯華東市場價(jià)上漲4.5%至11500元/噸，天然橡膠華東市場價(jià)為13850元/噸，較上周上漲1.1%。

　　重點(diǎn)產(chǎn)品3：TDI 出廠價(jià)上調(diào)
　　本周初，國內(nèi)TDI 企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品報(bào)價(jià)，漲幅約為500元/噸，目前滄州大化、甘肅銀光、煙臺巨力報(bào)價(jià)均為28500元/噸，企業(yè)庫存整體低位，下游需求尚可。上海巴斯夫2017年4月TDI 掛牌價(jià)為33000元/噸。

　　重點(diǎn)新聞：浙江石化煉化一體化項(xiàng)目獲環(huán)保部批復(fù)近日，浙江石化4000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目獲得環(huán)保部批復(fù)，該項(xiàng)目位于舟山石化基地，利用進(jìn)口原油建設(shè)4000萬噸/年煉油、1040萬噸/年芳烴、280萬噸/年乙烯等裝置，其中一期包含2000萬噸/年煉油等相關(guān)裝置。

　　原油反彈帶動行業(yè)預(yù)期改善，關(guān)注環(huán)保核查進(jìn)展原油價(jià)格反彈帶動下游預(yù)期改善，短期聚焦PTA-滌綸、PDH 等關(guān)聯(lián)度較高的子行業(yè)；同時(shí)，關(guān)注新一輪環(huán)保核查對農(nóng)藥/中間體、鈦白粉、炭黑、橡膠助劑等子行業(yè)的影響。

　　關(guān)注五條主線
　　1）油價(jià)反彈受益的PTA-滌綸、PDH 子行業(yè)，看好恒逸石化、榮盛石化、東華能源；2）業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期的行業(yè)龍頭，包括萬華化學(xué)、金發(fā)科技、華魯恒升等；3）農(nóng)藥行業(yè)景氣底部回升，優(yōu)勢企業(yè)受益于供給端收縮，包括輝豐股份、長青股份、利民股份等；4）階段性關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格強(qiáng)勢的龍蟒佰利（鈦白粉）、巨化股份（制冷劑）；5）成長邏輯看好國瓷材料、強(qiáng)力新材等電子化學(xué)品行業(yè)細(xì)分龍頭。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅波動風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。