【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨市場(chǎng)】

 　　今日（4月13日）橡膠市場(chǎng)終于迎來(lái)了難得的反彈，但是期價(jià)在接近5日均線后隨即反向向下，而且合成膠今日?qǐng)?bào)價(jià)再次出現(xiàn)大幅下浮，從當(dāng)前的情況來(lái)看，橡膠弱勢(shì)的格局并沒(méi)有改變。文 | 于曉冰 對(duì)沖研投研究中心觀點(diǎn)引用| 高寧 卓創(chuàng)資訊 對(duì)沖研投研究中心推出的橡膠現(xiàn)貨日?qǐng)?bào)，從提出方案進(jìn)行內(nèi)測(cè)至今，已經(jīng)將近兩個(gè)月的時(shí)間，今天小編回顧了一下這段時(shí)間，產(chǎn)品運(yùn)行的時(shí)間似乎跟天膠價(jià)格在高點(diǎn)轉(zhuǎn)身向下的節(jié)奏如出一轍，這不由得讓小編背后一涼，難道這個(gè)產(chǎn)品才是橡膠行情反轉(zhuǎn)的罪魁禍?zhǔn)讍幔?/span>

　　說(shuō)一說(shuō)合成膠，去年11月份開(kāi)始，由于丁二烯短缺的問(wèn)題，合成膠價(jià)格就一路猛漲，如圖所示，山東地區(qū)丁苯1502的價(jià)格從11月中旬開(kāi)始便開(kāi)始升水山東天然全乳膠價(jià)格，整個(gè)升水的狀態(tài)維持了3個(gè)多月，而從春節(jié)節(jié)后，合成膠價(jià)格就率先從升水將近6000元/噸的位置開(kāi)始下跌，天膠價(jià)格隨即也出現(xiàn)下跌，但跌幅小于合成膠。

　　到現(xiàn)在為止，合成膠價(jià)格已經(jīng)貼水全乳膠1500元/噸左右。而今日，我們看到合成膠價(jià)格在滬膠和現(xiàn)貨面都有所企穩(wěn)反彈的同時(shí)再次大幅下跌，這不由得讓人擔(dān)心天膠的跌勢(shì)似乎仍未結(jié)束。

　　目前天然橡膠基本面供需預(yù)期偏弱運(yùn)行，并且下周泰國(guó)即將進(jìn)入到新一季開(kāi)割，供應(yīng)面庫(kù)存高企與新一季開(kāi)割共同存在，總供給量釋放是大概率事件，并且泰國(guó)氣候尚風(fēng)調(diào)雨順，預(yù)期對(duì)割膠將十分有利。

　　而需求面上，下游輪胎企業(yè)受廠家成品庫(kù)存高企和貿(mào)易環(huán)節(jié)積壓，導(dǎo)致目前廠家出貨受阻，新增庫(kù)存增加不少，并且終端需求不給力，開(kāi)工新增長(zhǎng)動(dòng)力偏弱，甚至個(gè)別廠家已下調(diào)整體開(kāi)工，因此需求局面仍然難以打開(kāi)。但是滬膠短期跌幅過(guò)大和現(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)入到去庫(kù)存尾聲后，短期或形成14500一線區(qū)間震蕩整理，中長(zhǎng)期仍然偏弱向下的態(tài)勢(shì)，因此空單繼續(xù)持有，維持反彈沽空思路。