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 國慶假期較長(zhǎng)，外圍風(fēng)險(xiǎn)較大，節(jié)前橡膠期貨價(jià)格以回落為主，持倉量降低；假期期間日膠指數(shù)收漲2%以上，原油反彈，節(jié)后開盤第一天（上周五），天然橡膠期貨價(jià)格上漲，漲幅達(dá)3%以上，主力01合約突破前期12915高點(diǎn)，最高至12975。今日01合約快速拉升，繼續(xù)向上突破，最高至13380元，站穩(wěn)13000關(guān)口。周線上價(jià)格重心上移趨勢(shì)未變，9月月線收陰，10月行情影響后期趨勢(shì)。 

       一、各國疫情新變化 

       6、7月份意大利、西班牙、法國、德國、英國的日新增病例減少，各國的防控措施有所減弱，經(jīng)濟(jì)逐漸重啟，并緩慢恢復(fù)，但近期歐洲國家疫情有二次爆發(fā)之勢(shì)，歐洲各國的日新增病例較6、7月份快速增加，并且西班牙、英國的日新增病例刷新了前期高點(diǎn)。 

       美國日新增病例一直遠(yuǎn)高于其他國家，最高日新增病例超過70000人次，但7月下旬至9月初日新增病例下滑，近期有所回升，目前未超過前期高點(diǎn)，且美國總統(tǒng)亦感染新冠病毒，在沒有疫苗情況下，美日新增疫情短期內(nèi)或難以改觀，或常態(tài)化。 

       天然橡膠生產(chǎn)國印尼的日新增病例依然延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，未有明顯改觀；菲律賓的日新增有所降低，仍需時(shí)間驗(yàn)證疫情狀況；泰國日新增維持個(gè)位數(shù)，疫情影響較��；值得注意的是，馬來西亞日新增病例較前期明顯增加，目前，日新增病例已大350以上，較前期的兩位數(shù)增加，大幅改變。天然橡膠網(wǎng) 

       從上半年的疫情影響來看，疫情對(duì)橡膠的供給端影響相對(duì)較小，對(duì)消費(fèi)的影響較大，疫情反復(fù)或減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。 

       二、基本面：預(yù)計(jì)今年供給過剩額或有限 

       （一）天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會(huì)（ANRPC）累計(jì)產(chǎn)量同比下降 

       9月份天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會(huì)（ANRPC）產(chǎn)量1049.3千噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，較去年同期增長(zhǎng)5.2%。結(jié)合2011至今月產(chǎn)量可看出，9月產(chǎn)量波動(dòng)幅度較大，2018年9月產(chǎn)量最高達(dá)到1134.6千噸，最低為2011年945.5千噸。今年9月產(chǎn)量?jī)H低于2017及2018年，需關(guān)注后期月份產(chǎn)量釋放。 

       前9月份天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會(huì)（ANRPC）累計(jì)產(chǎn)量 7815.9千噸，同比下滑7.1%，下滑幅度略收窄，產(chǎn)量釋放仍舊緩慢，累計(jì)產(chǎn)量?jī)H高于2011年，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量下滑或超出預(yù)期。 

       （二）天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會(huì)（ANRPC）消費(fèi)量維持回升態(tài)勢(shì) 

       9月份天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會(huì)（ANRPC）消費(fèi)量734.8千噸，環(huán)比略增，消費(fèi)量略不及去年同期。8月份消費(fèi)量低于2017、2018、2019年同期量，但高于2016及之前年份同期量，消費(fèi)量維持回升態(tài)勢(shì)。 

       前9月份天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會(huì)（ANRPC）累計(jì)消費(fèi)量6025.1千噸，較去年同期下滑10.4%，消費(fèi)下滑幅度繼續(xù)收窄，相對(duì)供給端產(chǎn)量的增加，消費(fèi)回暖速度有所提升。 

       基本面來看，天然橡膠消費(fèi)量維持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，近期消費(fèi)回暖速度大于產(chǎn)量釋放速度，使得供給端壓力有所減小，若產(chǎn)量釋放延續(xù)緩慢態(tài)勢(shì)，今年供給過剩額或有限。 

       三、國內(nèi)輪胎開工率平穩(wěn)，預(yù)計(jì)汽車銷量好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)未變 

       3月份復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)汽車輪胎全鋼胎開工率持續(xù)上升，9月的開工率最高回升至74.52%，已至往年相當(dāng)水平，近期維持平穩(wěn)狀態(tài)；9月半鋼胎的開工率最高至70.71%，穩(wěn)中有升，與往期持平。 

       國內(nèi)汽車市場(chǎng)：由于疫情影響，多數(shù)行業(yè)停工停產(chǎn)，2月份汽車銷量同比下滑近8成；3月初行業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，汽車銷量同比下滑43%，下滑幅度大幅收窄； 4月國內(nèi)汽車銷量同比增長(zhǎng)4.4%，5月份汽車銷量延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)14.5%；5月份兩會(huì)召開完畢，國家汽車支持政策下，各省市支持汽車消費(fèi)政策公布，汽車銷量數(shù)據(jù)延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)；6月汽車銷量同比增長(zhǎng)11.6%；7月汽車銷量同比增長(zhǎng)14.8%；8月汽車銷量同比增長(zhǎng)11.6%，汽車銷量實(shí)現(xiàn)連續(xù)5月增長(zhǎng)，9月數(shù)據(jù)目前未公布，預(yù)計(jì)9月汽車銷量同比增幅仍在10%以上。目前，1-8月汽車產(chǎn)銷分別為1443.2萬輛和1455.1萬輛，同比分別下降9.6%和9.7%，降幅與1~7月相比分別收窄2.2個(gè)百分點(diǎn)和3.0個(gè)百分點(diǎn)。新能源汽車?yán)^續(xù)保持增長(zhǎng)，8月，新能源汽車產(chǎn)銷再次超過10萬輛，分別達(dá)到10.6萬輛和10.9萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)6.0%和11.7%，同比分別增長(zhǎng)17.7%和25.8%，單月產(chǎn)銷刷新了8月歷史紀(jì)錄。 

       10月9日，為部署進(jìn)一步做好穩(wěn)就業(yè)工作，確保完成全年目標(biāo)任務(wù)；國務(wù)院通過《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，培育壯大綠色發(fā)展新增長(zhǎng)點(diǎn)；提出一要加大關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)。支持新能源汽車與能源、交通、信息通信等深度融合，推動(dòng)電動(dòng)化與網(wǎng)聯(lián)化、智能化互融發(fā)展。二要加強(qiáng)充換電、加氫等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。對(duì)作為公共設(shè)施的充電樁建設(shè)給予財(cái)政支持。三要鼓勵(lì)國際合作。四要加大政策支持。明年起，國家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)、大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域新增或更新公交、出租等車輛，新能源汽車比例不低于80%。隨著汽車政策支持效果的逐步顯現(xiàn)，新能源行業(yè)提出新要求，國內(nèi)汽車銷量或?qū)⒀永m(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。 

       需求端：預(yù)計(jì)9月國內(nèi)汽車銷量延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，天然橡膠消費(fèi)量將繼續(xù)回升。近期歐洲國家疫情呈二次爆發(fā)態(tài)勢(shì)，需提防外圍汽車行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期。供給端：由于疫情及天氣影響，天然橡膠產(chǎn)量釋放未大幅增加，目前累計(jì)產(chǎn)量仍同比下滑7%左右，由于消費(fèi)回升幅度大于產(chǎn)量釋放幅度，供給端壓力有所減小�；�本面來看，預(yù)計(jì)今年供給過剩額有限。 
 

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