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　　權(quán)姝文 | 岡地集團(tuán)研投總監(jiān) 

　　從事橡膠市場(chǎng)研究6年，曾長(zhǎng)期為國(guó)內(nèi)外橡膠大型企業(yè)制定交易策略并保持戰(zhàn)略合作。

　　核心觀點(diǎn)

　　1、3-4月橡膠很難再創(chuàng)新低，近期5000點(diǎn)的下跌已經(jīng)對(duì)1-2月的供需做了反饋，短期缺失新的下跌題材。

　　2、共享單車(chē)這塊兒對(duì)于橡膠需求確實(shí)是一個(gè)新增點(diǎn)，但是它使用的量相對(duì)來(lái)說(shuō)比較小，所以說(shuō)還不能構(gòu)成主要的一個(gè)消費(fèi)的新增點(diǎn)。

　　3、從最高的22300到目前最低的17000左右。實(shí)際上這輪的一個(gè)下跌，整體的一個(gè)持倉(cāng)并沒(méi)有太明顯的變化，尤其是在這一周的話，05合約一直處于一個(gè)換月的過(guò)程當(dāng)中，整體的振蕩期間是在17200到17800這里，我覺(jué)得在這個(gè)價(jià)位的話，實(shí)際上繼續(xù)再往下做空的動(dòng)能的話，短期是有些衰竭的。

　　4、這個(gè)時(shí)間段的話，關(guān)注泰國(guó)北部的一個(gè)干旱情況，包括降雨情況。

　　5、09在17800這里相對(duì)支撐還是比較明顯的，做一個(gè)短期小反彈的行情，但是它的高度的話能有多高，這要取決于整個(gè)其他商品的一個(gè)共振。

　　大宗內(nèi)參：橡膠目前處于下跌的弱勢(shì)中，那么后市滿不滿足繼續(xù)創(chuàng)下新低的一個(gè)條件？

　　權(quán)姝文：我覺(jué)得這要看時(shí)間的。因?yàn)樵谀壳�，我個(gè)人覺(jué)得在3月份或者4月份的話，很難再創(chuàng)一個(gè)新低出來(lái)。那么主要原因的話，我覺(jué)得這一輪下跌的話，實(shí)際上是對(duì)一二月份一個(gè)供需做了一個(gè)反饋，但是將近五千點(diǎn)的一個(gè)下跌的話，實(shí)際上已經(jīng)對(duì)這個(gè)供應(yīng)和需求的問(wèn)題已經(jīng)有一個(gè)反饋了。所以說(shuō)短期是有些缺失下跌新的題材。

　　大宗內(nèi)參：消費(fèi)者權(quán)益日曝光了耐克球鞋的氣墊被橡膠底替代，那么這會(huì)對(duì)橡膠的需求端帶來(lái)什么負(fù)面影響嗎？

　　權(quán)姝文：我覺(jué)得這個(gè)影響非常小，因?yàn)楸旧硐鹉z的主要一個(gè)需求點(diǎn)還是在輪胎上面。因?yàn)槭撬�的一個(gè)主要的需求，因?yàn)樽罱�的話，您剛剛說(shuō)的這個(gè)問(wèn)題，還有包括最近有談到共享單車(chē)對(duì)于這個(gè)需求的一個(gè)提振，有這些影響。但是我覺(jué)得這個(gè)都不是主要的一個(gè)因素，像共享單車(chē)這塊兒確實(shí)是一個(gè)新增點(diǎn)，但是它使用的量相對(duì)來(lái)說(shuō)比較小，所以說(shuō)還不能構(gòu)成主要的一個(gè)消費(fèi)的新增點(diǎn)。

　　大宗內(nèi)參：能否從橡膠的持倉(cāng)的角度來(lái)分析一下目前的一個(gè)市場(chǎng)情緒呢？

　　權(quán)姝文：因?yàn)閺倪@段時(shí)間的一個(gè)下跌來(lái)看，從最高的22300到目前最低的17000左右。實(shí)際上這輪的一個(gè)下跌，整體的一個(gè)持倉(cāng)并沒(méi)有太明顯的變化，就是說(shuō)5月合約和9月合約的一個(gè)總持倉(cāng)。那么就是說(shuō)在這一輪下跌之后的話，多、空都還是博弈相對(duì)是比較大的。尤其是在這一周的話，05合約一直處于一個(gè)換月的過(guò)程當(dāng)中，整體的振蕩期間是在17200到17800這里，那么這里的話，它這里多頭的話，從持倉(cāng)來(lái)看的話，也是分的相對(duì)比較明顯。那么空頭的話，也是在一個(gè)移倉(cāng)的過(guò)程當(dāng)中。但是我覺(jué)得在這個(gè)價(jià)位的話，實(shí)際上繼續(xù)再往下做空的動(dòng)能的話，短期是有些衰竭的。

　　大宗內(nèi)參：后市有哪些可以左右橡膠市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)呢？

　　權(quán)姝文：我覺(jué)得有幾個(gè)方面的因素值得去關(guān)注一下。因?yàn)樵?月份中后旬的話，因?yàn)榘婕{地區(qū)有可以開(kāi)割這樣的一個(gè)條件，但是近期的話，版納地區(qū)白粉病相對(duì)來(lái)說(shuō)比較嚴(yán)重，那么它的一個(gè)傳播的話，因?yàn)樗�的傳播是靠空氣傳播，這個(gè)對(duì)于橡膠的影響，目前還是在可控的范圍之內(nèi)。但是要看它的持續(xù)發(fā)展，如果說(shuō)發(fā)展出現(xiàn)了一個(gè)大面積的影響的話，那么整個(gè)的一個(gè)開(kāi)割的時(shí)間會(huì)往后延。

　　第二是在泰北地區(qū)，因?yàn)樘┍焙桶婕{地區(qū)挨的比較近，那么在氣候上面會(huì)有一定的共振。這段時(shí)間泰北地區(qū)會(huì)進(jìn)入熱季，就是說(shuō)整個(gè)的氣溫相對(duì)來(lái)說(shuō)比較高。那么就在這個(gè)時(shí)間段的話，關(guān)注泰國(guó)北部的一個(gè)干旱情況，包括降雨情況。如果在這兩個(gè)地方的天氣情況沒(méi)有出現(xiàn)問(wèn)題的情況下，可能整個(gè)的一個(gè)開(kāi)割會(huì)相對(duì)比較順利，但是一旦出現(xiàn)問(wèn)題的話，那么開(kāi)割的情況可能也不是預(yù)期這么的樂(lè)觀。

　　大宗內(nèi)參：那么對(duì)于橡膠的投資者，您有什么操作上面的建議？

　　權(quán)姝文：我覺(jué)得操作是這樣的，就是整體橡膠現(xiàn)在的波動(dòng)，它的投機(jī)性非常大，那么整體來(lái)說(shuō)的話，波動(dòng)也是比較大的。從春節(jié)以來(lái)的話，整體每天的波幅，基本上都是在八百到一千點(diǎn)這樣的波幅，所以說(shuō)對(duì)于操作的難度也相對(duì)比較大的。我個(gè)人覺(jué)得短期的話，可能是有這個(gè)企穩(wěn)的這種情況，短期的話可以在前期的這個(gè)平臺(tái)，如果是以09為例的話，就是17800這里相對(duì)支撐還是比較明顯的，做一個(gè)短期小反彈的行情。但是它的高度的話能有多高，這要取決于整個(gè)其他商品的一個(gè)共振。

　　那么個(gè)人覺(jué)得整個(gè)上方還是有一定的壓力，因?yàn)殡S著5、6月份的開(kāi)割的話，可能在后期的話還是會(huì)有一定的壓力。那么整體的節(jié)奏可能短期會(huì)有企穩(wěn)行情，那么到二季度中后旬的話，價(jià)格可能又會(huì)出現(xiàn)這種承壓的這種格局。

　　大宗內(nèi)參持倉(cāng)數(shù)據(jù)分析 橡膠1705