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 上周天然橡膠深跌后修復(fù)性走高。周內(nèi)RU2105跌破14000支撐位最低下探至13735點(diǎn)，較周內(nèi)最高15160點(diǎn)低1425點(diǎn)，其中周二單日下跌超千點(diǎn)。導(dǎo)致此次價(jià)格大幅走低的原因，從外圍環(huán)境來(lái)看，英國(guó)出現(xiàn)新冠病毒，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的擔(dān)憂(yōu)，國(guó)際油價(jià)大幅下跌，商品市場(chǎng)全面重挫，天然橡膠期貨未能獨(dú)善其身跟之下跌。 

      基本面看，周初山東多地發(fā)布大氣污染紅色預(yù)警，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)下游開(kāi)工下滑的擔(dān)憂(yōu)，繼而反映到盤(pán)面上，引起共振式下跌。 

      需求端：我國(guó)汽車(chē)行業(yè)12月的數(shù)據(jù)或不及前期；歐洲市場(chǎng)難有改觀(guān)。 

      供給端：產(chǎn)量釋放雖然有所放緩，但相對(duì)需求下滑仍顯不足。 

      整體來(lái)看，近期基本面不及前期，盤(pán)面05合約跌破60日均線(xiàn)，短期內(nèi)未有其他利好消息下，盤(pán)面有偏弱可能，臨近元旦假期操作上建議觀(guān)望或短差交易為主， 

      風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：若泰國(guó)疫情惡化，或影響橡膠供給端。 

      現(xiàn)貨市場(chǎng)回顧     

      天然膠價(jià)格先跌后揚(yáng)，周初由于基本面缺乏明確方向指引，盤(pán)面多維持橫盤(pán)震蕩運(yùn)行為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氣氛一般，工廠(chǎng)多隨用隨拿為主。然隨著海外公共衛(wèi)生事件再度爆發(fā)引發(fā)宏觀(guān)情緒恐慌，商品市場(chǎng)重挫，橡膠跟隨原油等商品紛紛走低，且隨著資金離場(chǎng)呈現(xiàn)領(lǐng)跌態(tài)勢(shì)，盤(pán)面價(jià)格重挫拖累現(xiàn)貨市場(chǎng)整體重心下單，但隨著盤(pán)面下跌后全乳高溢價(jià)回歸，加之資金情緒宣泄后恐慌情緒緩解，從而使得價(jià)格再度回歸至14000點(diǎn)位以上震蕩運(yùn)行。 

但目前從基本面來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，國(guó)外產(chǎn)區(qū)降雨從而使得新膠供應(yīng)不暢，但國(guó)內(nèi)大氣污染治理導(dǎo)致企業(yè)開(kāi)工受阻，需求見(jiàn)頂從而令行情缺乏強(qiáng)勁反彈支撐，因此業(yè)者普遍心態(tài)仍以偏弱震蕩為主。 

      外盤(pán)市場(chǎng)價(jià)格重心小幅上揚(yáng)，周內(nèi)相比于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，美金盤(pán)整體表現(xiàn)堅(jiān)挺，主要原因在于由于泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降雨增多導(dǎo)致膠水釋放受限，原料價(jià)格周初持續(xù)上漲對(duì)美金膠形成支撐，雖周內(nèi)盤(pán)面明顯下挫拖累原料價(jià)格下滑，但由于當(dāng)前船運(yùn)緊張導(dǎo)致外盤(pán)商持貨成本提升，因此無(wú)意低價(jià)銷(xiāo)售。相比于美金船貨來(lái)看，現(xiàn)貨人民幣混合膠在價(jià)格回落后整體詢(xún)盤(pán)氣氛升溫，市場(chǎng)成交相對(duì)活躍。 

      后期市場(chǎng)預(yù)測(cè) 

      下游行業(yè)預(yù)測(cè)：全鋼胎方面：廠(chǎng)家方面，受重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)影響，山東、河南、江蘇地區(qū)輪胎企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)行為，整體開(kāi)工仍舊偏低。整體來(lái)看，冬季天氣影響因素持續(xù)，短期廠(chǎng)家開(kāi)工難有明顯回升，且由于廠(chǎng)家開(kāi)工持續(xù)受限影響，春節(jié)前廠(chǎng)家備貨生產(chǎn)需求仍存。 

      價(jià)格方面，原材料價(jià)格高位運(yùn)行繼續(xù)施壓輪胎生產(chǎn)成本，1月漲價(jià)通知仍有傳出，但受交投轉(zhuǎn)淡影響，市場(chǎng)反映較少。 

      半鋼胎方面：廠(chǎng)家方面，冬季天氣影響因素持續(xù)，短期廠(chǎng)家開(kāi)工仍將受到影響，廠(chǎng)家開(kāi)工難有明顯回升，且由于12月以來(lái)廠(chǎng)家開(kāi)工持續(xù)受限，導(dǎo)致1月廠(chǎng)家仍有備貨生產(chǎn)需求。價(jià)格方面，部分國(guó)內(nèi)工廠(chǎng)開(kāi)始傳出1月上漲消息，上漲幅度在3%左右。 

      天然橡膠后市預(yù)測(cè)：本周，橡膠價(jià)格將以跌后修復(fù)性行情為主。 

      從盤(pán)面看，商品市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近期的持續(xù)拉漲，在美指走低，及境外疫情加重情況下，因?qū)ξ磥?lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期及需求減緩的擔(dān)憂(yōu)，致使商品市場(chǎng)出現(xiàn)急速回落。但從整體趨勢(shì)看仍然處于偏強(qiáng)區(qū)間，因此下方會(huì)相應(yīng)受到支撐。 

      基本面看，受船運(yùn)市場(chǎng)緊張影響，國(guó)內(nèi)延續(xù)去庫(kù)存狀態(tài)，加之下游適度逢低買(mǎi)采，或?qū)�價(jià)格形成一定支撐。不過(guò)近期下游正處需求淡季，又在集裝箱緊張影響下，出口市場(chǎng)受到影響，此外大氣污染預(yù)警升級(jí)會(huì)影響下游部分企業(yè)開(kāi)工，或?qū)⒁种品磸椃�度�?span id="m00w00i" class="Apple-converted-space"> 

      本周來(lái)看，多空博弈，天然橡膠有望呈現(xiàn)深跌后的區(qū)間修復(fù)行情為主。 

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