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利空因素再度凸顯令歐美股市及全球大宗商品陷入集體重挫的走勢(shì)中，投資者恐慌情緒驟增導(dǎo)致VIX指數(shù)刷新8年半高點(diǎn)。近一周以來(lái)，滬膠2005合約呈現(xiàn)放量減倉(cāng)下行的態(tài)勢(shì)，其中多空前20名席位均出現(xiàn)大幅減持的現(xiàn)象。交易所持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，多頭前20名席位持倉(cāng)量從2月21日的73751手大幅減少至2月28日的68888手，累計(jì)減少4863手；空頭前20名席位持倉(cāng)量也從2月21日的106988手大幅減少至2月28日的94567手，累計(jì)減少12421手。

由于上周外盤(pán)大幅下挫，拖累國(guó)內(nèi)滬膠2005合約顯著回落，利空風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放，空頭獲利豐厚，主動(dòng)減持動(dòng)作增多，凈空頭寸因此回落。這從滬膠2005合約前20名席位凈空持倉(cāng)變化可以發(fā)現(xiàn)，從2月21日的33237手大幅減少至2月28日的25679手，凈減7558手，降幅達(dá)22.74%。具體來(lái)看，空頭前20名席位中，減持的席位有14家，增加的席位有5家。在減持方面，中信期貨席位、永安期貨席位和中大期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前，分別大幅減少1877手、1073手和952手。在多頭前20名席位中，減持的席位有12家，增持的席位有8家。在減持方面，海通期貨席位和中糧期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前，分別大幅減少907手和583手。同時(shí)，永安期貨席位、方正中期期貨席位、國(guó)泰君安期貨席位、銀河期貨席位、浙商期貨席位、申銀萬(wàn)國(guó)期貨席位、廣發(fā)期貨席位和徽商期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少176手、194手、276手、298手、349手、186手、232手和227手。

通過(guò)觀察持倉(cāng)動(dòng)向，上周滬膠2005合約主力多空雙方雖有減持現(xiàn)象，但空頭減持?jǐn)?shù)量明顯超過(guò)多頭。隨著短期內(nèi)膠價(jià)大幅回落，空頭情緒得到盡情宣泄，獲利豐厚，減持意愿增強(qiáng)令凈空頭寸顯著回落，疊加短線超跌或誘發(fā)本周膠價(jià)迎來(lái)超跌反彈的走勢(shì)。