丁苯橡膠后市壓力仍存
發(fā)布時間：2017-12-19 09:51:16 人瀏覽
來源： 橡膠技術(shù)網(wǎng)
【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨市場】
9月中旬，丁二烯及下游合成橡膠系列產(chǎn)品價格開始普遍回調(diào)。但10月中旬開始，丁苯橡膠走勢與原料出現(xiàn)背離，價格逐步上揚。截至12月中旬，丁苯橡膠噸價13000元左右，比今年最低點上調(diào)超過2000元。
但筆者認(rèn)為，丁苯橡膠后市仍在存在不小的壓力。
從市場看，供應(yīng)較穩(wěn)定。未來幾年，丁苯橡膠供應(yīng)面增幅有限。在經(jīng)歷了前期的高速發(fā)展后，近幾年丁苯橡膠產(chǎn)能增速減緩，2016年至今，未有新增裝置上馬，產(chǎn)能穩(wěn)定在200萬噸/年左右，自給率超過75%。其他計劃投產(chǎn)的項目經(jīng)過多次延遲，目前暫無相關(guān)消息。進(jìn)出口方面，變動同樣較小。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1～10月我國丁苯橡膠進(jìn)口總量31.02萬噸，相較于2016年同期小增0.2%。
從成本面看，支撐逐漸減弱。
以原料占比70%左右的丁二烯為例，近期中海殼牌14.5萬噸/年及神華寧煤6.4萬噸/年丁二烯裝置即將投產(chǎn)，市場供應(yīng)壓力有所凸顯。此外，年內(nèi)已有斯?fàn)柊?0萬噸/年裝置及濮陽藍(lán)星5萬噸/年裝置上馬。預(yù)計到2017年底，我國丁二烯產(chǎn)能將增至400萬噸/年左右，增幅超過10%。在此情況下，丁二烯市場受到供應(yīng)增加拖累將繼續(xù)下調(diào)，對丁苯橡膠的成本支撐逐步減弱。
從下游看，出口遭遇難關(guān)。
眾所周知，丁苯橡膠70%用于輪胎生產(chǎn)。近年來，我國輪胎出口持續(xù)受阻，繼美國、印度等國對我國輪胎產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查后，今年10月14日，歐盟委員會發(fā)布立案公告，宣布對進(jìn)口自中國的卡客車新輪胎和翻新輪胎啟動反補(bǔ)貼調(diào)查。“雙反”頻發(fā)，讓我國輪胎出口再次受阻，影響對丁苯橡膠的需求。
從替代產(chǎn)品看，天然膠走勢持續(xù)低迷。
截至12月上旬，今年天然膠1號標(biāo)準(zhǔn)膠跌幅超過27%，有一半時間價格處于丁苯橡膠之下。由于合成膠與天然膠在生產(chǎn)輪胎時具有一定的可替換性，加之天然膠的耐磨性、耐寒性及拉伸強(qiáng)度優(yōu)于丁苯橡膠，下游廠商往往會選擇天然膠作為替代。天然膠價格低位，將在一定程度上打壓丁苯橡膠的需求。
綜合而言，近期廠家裝置陸續(xù)提高開工負(fù)荷，丁苯橡膠市場利好逐漸消散，價格將回歸正軌。長期來看，丁苯橡膠供應(yīng)面壓力不大，但原料丁二烯走勢不佳，加之下游需求增幅有限，將對市場造成打壓。
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